法郎兑换人民币汇率分析 暂避股市波动？纯债基金怎么选？

　　近期A股遭遇了较大幅度的调整和震荡，纯债基金由于其只投债市不投股市的特点，成为了很多投资者暂避股市震荡的选择。

　　然而市场上各种各样的“短债基金”、“中短债基金”等等不同类型的产品，着实令人眼花缭乱，它们都有什么区别？如何选择更适合自己的债基呢？久期就是其中最为关键的一个因素。

　　久期是什么？

　　久期指的是债券的平均到期时间，即债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间。

　　简单理解：

　　A向B借款100元，“借条”约定1年后还本付息，那么1年即为这张“借条”的久期。

　　久期与债券价格的关系？

　　久期可以反应出一只债基所投债券组合的剩余期限，而债基主投债券的剩余期限限制，也很大程度的影响了基金的风险收益特征。

　　例如我们常常看到基金名称中的“中短债、短债、超短债”等字眼，能够为我们判断基金所投标的有一定判断。

　　通常情况下：

　　久期越短，债券价格波动越小，利率风险越小。

　　久期越长，债券价格波动越大，利率风险越高。

　　01、超短债、短债

　　超短债基金、短债基金在纯债基金中，所投标的的久期最短。

　　严格来说，超短债指剩余期限不超过270天的债券，短债通常指剩余期限在1年以下的债券。

　　这类债券因为久期短，受利率波动影响较小，风险低，因此基金投资组合也具有较好的流动性。

　　02、中短债

　　中短债基金通常指的是剩余期限在3年以内的债券。

　　中短债基金相比于短债基金、超短债基金，所投标的的久期限制更少，因此获取收益能力更强，但同时受利率波动影响相对大一些，基金投资组合流动性也会有所下降。

　　03、长债

　　而一般长期纯债基金对于债券久期不做特别的限制和规定。

　　因此，中长期纯债基金可以投资的标的范围更广，相比于前两类的产品，其获取收益能力最强，风险收益特征也相应更高。

　　总结

　　不论短债、中短债、长债基金，作为纯债基金，都是属于中低风险类型的产品，整体波动较小，但在纯债基金里横向比较来看：

　　预期收益：超短债<短债<中短债<长债

　　风险特征：超短债>短债>中短债>长债

　　流动性：超短债<短债<中短债<长债

（文章来源：财富号）

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