中南建设分析秦洪看盘：指数再度探底 资金渐有抄底动作

　　周五A股市场出现低开探底态势。不过，在午市后，主要指数的买盘力量有所增强，尤其是急跌的龙头股，比如顺丰控股(002352)、宁德时代(300750)等日K线图均有下影线，说明当前A股市场出现一些主动性建仓的资金。

　　极度调整隐含转机

　　有分析人士认为，近两年来A股市场的风向标指数是创业板指，一是因为创业板指是典型的成分股指数，是抱团股、赛道股较为集中的领域，也是生物技术、新能源汽车等近两年来涨幅较大的行业龙头股较为聚集的指数。二是因为创业板指近两年来涨幅大，是典型的领涨指数，从2019年1月的1184点涨升至2021年2月的3476点，涨幅高达194%。因此，分析创业板指的演绎趋势就可以较好地判断A股市场未来动向。

　　反观当前创业板指，进入2021年以来，在日K线图上构筑双头后，从3476点的高点，仅仅用了五个交易周，就跌到了2608点，跌幅24.97%，迅速挤压了估值泡沫。

　　而且，从K线图来看，一是创业板指的周K线已是持续五连阴，这在创业板指史上所罕见。即便在2015年那轮股市大跌中，也不过四根周阴K线；在2018年下半年的那轮熊市中，也未出现持续的周阴K线；只是在2019年5月前后的那波外围因素影响下出现持续七连阴的周K线。不过，当时最大跌幅只有21.26%。由此可见，当前创业板指，无论是调整空间还是调整时间，均已处于极致的位置。

　　二是创业板指目前已接近去年7月至12月的长达6个月的整理平台。巧合的是，上证综指也同步回到这个整理平台。这从一个侧面说明，A股市场已通过急促调整消化了年初因流动性充足所带来的估值泡沫。如果再考虑到时间因子，毕竟A股所背靠的宏观经济、经济趋势在进一步向好，那么，经过近一年时间后，上市公司业绩也处在快速成长趋势中。所以，当前指数位置虽然和去年7月以后的指数位置类似，但是，考虑到时间因子以及业绩成长的因素之后，目前估值已经具有吸引力，转机初现。

　　估值引力正在显现

　　正因为如此，部分资金开始积极布局，不仅体现在本周前几个交易日抱团股、赛道股的企稳回升，还体现在周五午市的部分跌幅较大的龙头股也有资金抄底行为。在此背景下，A股市场后续走势不宜过于悲观。

　　一方面是前文提及的上市公司业绩在快速成长，当前指数点位又回到去年下半年的整理平台区域，估值引力正在显现，吸引抄底资金的涌入。

　　另一方面是因为当前A股市场虽然流动性有所收缩，但社会财富配置方向的微变对A股增量资金的积极影响力的逻辑并未有根本性变化。比如，目前各地查处违规资金进入楼市的信息意味着目前房地产市场仍然承压，部分社会财富的配置方向只能从房地产市场转向，寻找新的投资标的，既有流动性也有一定估值优势的A股，自然会成为他们的配置方向。这样的逻辑并未改变，所以，A股市场买力犹存，这也可能是本周前四个交易日抱团股整体回暖、本周五午市后有抄底资金建仓的原因之一。

　　当然，在配置过程中，也可以看出，A股市场资金流向还是有点微变的。比如，在食品饮料领域，啤酒股反弹力度就强于白酒股，主要是因为啤酒股估值优势有所显现。再比如，在白酒股中，山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)的弹性就强于贵州茅台(600519)、五粮液(000858)，主要是因为山西汾酒等白酒股业绩超预期、业绩弹性更强一些。这从一个侧面说明，当前资金更愿意选择性价比高的品牌。所以，在操作中，建议市场参与者还是要密切关注短线资金选股思路的微变，已达到获得超额收益率的目的。

（文章来源：澎湃新闻）

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