嘉实稳健070003A股收官之战圆满结束 把握科技与内需主线

　　一、市场行情概况

　　截止12月31日，上证综指当月收涨2.40%，报收3473.07，创18年3月以来新高，深证成指收涨5.86%，报收14470.68，创业板指收涨12.70%，报收2966.26，创15年8月以来新高。受国内GDP明年高预期增长、中欧投资协定谈判圆满完成影响，A股在2020年的收官之月表现强劲，主要股指纷纷创下新高，新能源、光伏、白酒、军工、医药板块全面开花，地产产业链、通信、大金融板块表现稍逊。从2020全年来看，A股在全球各大主要市场的表现亦靠前，创业板指大涨64.96%，沪深300指数涨27.21%，从行业来看消费、科技、医药板块领涨，军工、有色、化工亦业绩不俗。 从行业来看，非银金融、国防军工、计算机、食品饮料、休闲服务表现较好，周涨跌幅分别为6.81%、6.77%、5.8%、5.63%、5.27%；而采掘、钢铁、公用事业、建筑装饰、有色金属表现较差，周涨跌幅分别为-1.96%、-1.13%、-0.83%、-0.51%、-0.33%。截至周五收盘，上证综指报3473.07点，周上涨2.25%；深证成指报14470.68点，周上涨3.24%；创业板指报2966.26点，周上涨4.42%；沪深300周上涨3.36%，上证50周上涨3.65%，中小板指周上涨2.16%。

　　基金方面：基金方面，新能源、军工、高端制造、白酒基金一枝独秀，地产主题基金领跌。收官之月，机构的抱团并无松动迹象，资金仍然偏好前期强势的板块，重仓光伏、新能源车行业的基金在12月的涨幅基本都在20%左右，白酒同样延续强势。

　　指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为2.86%、3.88%、2.93%、0.45%、2.93%。

　　二、一周场外基金业绩表现

　　三、资产配置建议

　　建议超配A股、货币资产。

　　A股：基本面资金面双重驱动有望延续至情绪面，把握科技内需主线。

　　货币：季节性流动性释放不改政策方向，信用市场风险偏好下降引导资金流入货基。

　　建议标配利率债、原油、黄金、美股资产。

　　利率债：债熊行情短期难改趋势，票息策略成首选。

　　原油：疫情生变令需求端雪上加霜，OPEC 会议增产预期强烈压制油价。

　　黄金：新一轮变异病毒扩散引发担忧，财政刺激托底金价。

　　美股：美股充分反映经济基本面，警惕宽松退出时估值泡沫收缩。

　　建议低配信用债、美债资产。

　　信用债：永煤违约效应持续发酵，中短期采取防守姿态。

　　美债：强力财政刺激令通胀预期升温，美债到期收益率有望稳中有增。

绩优货币基金手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称7日年化手续费操作004973长城收益宝货币B3.20%0.00% 0.00%购买 开户购买000716工银薪金货币B2.78%0.00% 0.00%购买 开户购买

绩优偏股基金手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称近一年收益手续费操作450009国富中小盘股票54.73%1.50% 0.15%购买 开户购买004997广发高端制造股票A126.74%1.50% 0.15%购买 开户购买000652博时裕隆灵活配置混合52.22%1.50% 0.15%购买 开户购买519915富国消费主题混合84.71%1.50% 0.15%购买 开户购买005453前海开源医疗健康A122.71%1.50% 0.15%购买 开户购买002482宝盈互联网沪港深混合75.95%1.50% 0.15%购买 开户购买

绩优债券基金手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称近一年收益手续费操作000128大成景安短融债券A2.85%0.00% 0.00%购买 开户购买000084博时安盈债券A2.74%0.30% 0.03%购买 开户购买003327万家鑫璟纯债A4.91%0.40% 0.04%购买 开户购买519782交银裕隆纯债债券A3.27%0.80% 0.08%购买 开户购买

绩优QDII基金手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称近一年收益手续费操作002287中银美元债债券美元3.61%购买 开户购买003385工银全球美元债A人民币-3.26%0.80% 0.08%购买 开户购买006308汇添富全球消费混合人民币A93.22%1.60% 0.16%购买 开户购买007455富国蓝筹精选股票(QDII)人民95.41%1.50% 0.15%购买 开户购买数据来源：银河证券，截至日期：2020-12-31

　　四、天天基金投资策略

　　12月的这轮上涨助力一部分来源于新旧年份交替引发的一系列调仓换股需求，机构保收益跨年、布局春季行情等，另一部分来源于对明年经济基本面的看好，在低基数效应下，中国GDP增速有望大幅回升10%以上，中欧投资协议的落地以及引导长线资金入市也提振了投资面与资金面。纵观后市，19、20连续两年的结构性牛市分别由资金面和基本面驱动，赚钱效应背景下21年则有望迎来情绪面的驱动。配置方向上我们仍然看好科技消费，相比于20年初科技消费医药的组合，我们认为疫情的影响将逐渐消退，冬季零星爆发的疫情与病毒变异属于偶发事件，市场基于疫情对医药板块拔高的估值预期会逐步出清，医药行业的增速会回归到自身。科技主线将集中于确定性较高的“碳中和”主题带来的投资机会，同时清洁能源发电量指标为光伏装机提供政策托底，新能源车进入技术成熟期后迎来业绩释放、市占率提升加速，而“十四五”规划提出一系列针对“卡脖子”技术的攻坚短期内较难看到成效。从社零数据来看，国内消费环境距离疫情前水平仍有较大差距，看好内需市场的逻辑一方面是盈利修复，另一方面是“双循环”格局下需求驱动更具备可持续性，尤其是跨国交通便利性大幅下降的背景下，免税、旅游、进口产品替代概念大有可为。

　　五、基金学堂

　　分级基金大转型 以下要点须关注

风险提示：

本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布，仅供参考，东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

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