三板股吧“煤飞色舞”再成A股主旋律！相关基金迎来狂欢 还能上车吗？

摘要 【“煤飞色舞”再成A股主旋律！相关基金迎来狂欢 还能上车吗？】11月23日，A股煤炭、有色板块强势领涨，板块涨幅均超3%，钢铁、石油、采掘、化工等周期板块均涨幅居前。资源股、周期股正悄然起势，成为了近期市场的一大亮点。有基金经理指出，短期看，如果经济复苏符合预期，周期股将有不错的机会；长期看，大消费、医疗、科技等优秀赛道更具投资价值。建议借力被动指数基金投资周期股，逢低布局，或是耐心持有优质主动权益基金，让基金经理做决策。

　　11月23日，A股煤炭、有色板块强势领涨，板块涨幅均超3%，钢铁、石油、采掘、化工等周期板块均涨幅居前。资源股、周期股正悄然起势，成为了近期市场的一大亮点。

　　截至11月20日，申万一级行业指数中，有色金属、钢铁、家用电器、采掘、化工行业本月以来分别上涨18.22%%、15.68%、14.13%、11.98%、10.54%，从权益基金的表现来看，华宝资源优势混合、大摩进取优选股票、华商新趋势优选灵活配置混合、博时行业轮动混合等三季度重仓顺周期板块的基金，本月以来的涨幅均超过10%。

　　有基金经理指出，短期看，如果经济复苏符合预期，周期股将有不错的机会；长期看，大消费、医疗、科技等优秀赛道更具投资价值。建议借力被动指数基金投资周期股，逢低布局，或是耐心持有优质主动权益基金，让基金经理做决策。

　　“煤飞色舞”周期股狂欢 这类基金涨势猛

　　当A股投资言必称“科技”、“新能源”、“白酒”之际，资源股、周期股正悄然起势，成为了近期市场的一大亮点。

　　东方财富Choice数据显示，截至11月20日，申万一级行业指数中，有色金属、钢铁、家用电器、采掘、化工行业本月以来分别上涨18.22%%、15.68%、14.13%、11.98%、10.54%，而今年前三季度的领涨行业医药生物则下跌3.96%。从权益基金的表现来看，华宝资源优势混合、大摩进取优选股票、华商新趋势优选灵活配置混合、博时行业轮动混合等三季度重仓顺周期板块的基金，本月以来的涨幅均超过10%。

　　近期，有色金属、钢铁、家电、采掘、化工、汽车等此前常被调侃为“黑五类”的周期类股票，成为了领涨先锋。而今年以来机构热捧的医药、科技、消费等板块则不再亮眼。

　　11月以来，申万一级行业，有色金属行业以18.22%的涨幅居首，钢铁、家电、采掘、化工、汽车等也涨超10%，是涨幅较大的行业和板块。而医药板块11月以来跌幅居首，下跌3.96%，电子、军工、食品饮料等涨幅一般。

　　这是一次市场的风格切换吗？实际上，即便谈新能源、医药、科技行情的结束为时尚早，资源等周期股的投资性价比愈加凸显，已经不言而喻。论及近期乃至2021年的潜在投资机会时，各大券商也频繁提及有色金属等周期品的投资价值。

　　专业人士分析称，当前疫苗进展乐观，全球经济有望在疫情进一步受控后加速恢复，资源品价格将从流动性驱动向需求驱动转换。年初至今资源板块表现仍滞后，但多数资源品的价格已完全修复，因此资源板块补涨动力强劲。

　　随着疫情将要落地的消息，全球经济复苏有望，顺周期的板块受到机构看好。中信证券2021年大类资产配置策略表示，自当前至明年二季度：股票和商品优于债券。当前A股估值回到2010年以来中位数水平附近，未来估值继续提升空间或将有限，盈利修复成为主要逻辑。A股内部将会分化，建议把握三条主线，一是可选消费与顺周期板块，二是金融风格等低估值板块的修复，三是“十四五”规划催化下的政策题材。

　　景顺长城基金投研团队近日表示，维持顺周期配置主线不变。景顺长城基金认为，海外疫苗落地概率增加，将对全球增长复苏预期进一步提振，特别是那些因为疫情而受损的地区、行业及领域。基于此，依然维持顺周期的配置主线。风险偏好受到提振、经济基本面复苏，都将利好受益于经济向上共振的股票标的，包括汽车、家电以及部分估值较低的传统工业。

　　2020年临近收官，周期股一鸣惊人，扛起了A股大旗，也将长期专注于周期股赛道的明星基金推至台前。于个人投资者而言，直接投资单个或多个周期股并非易事。相比之下，借道明星基金产品，参与周期股行情，投资性价比显然更高。

　　受益于所在板块股票走势强劲，近期顺周期板块的基金表现也非常亮眼。多只有色、资源类指数基金11月以来涨幅超15%，涨幅最高的接近20%；钢铁、煤炭、家电等指数基金涨幅也超10%。

　　相关的基金当中，既有场内的ETF(交易型开放式指数基金)，如南方中证申万有色金属ETF、博时自然资源ETF等，通过证券账户可以进行买卖交易，佣金相对较低；也有场内申购赎回的普通开放式基金，如信诚中证800有色、国泰国证有色金属行业、民生加银中证内地资源等。（证券时报）

　　还能上车吗？基金该怎么选？

　　上周，顺周期品种再度领涨两市，涨幅靠前的板块主要有钢铁、有色金属、轻工制造以及金融、地产等。自三季度末市场出现风格切换以来，周期品种估值修复的声音便不绝于耳。如今四季度已时间过半，周期品种还能延续涨势吗？

　　开源证券策略团队统计了近期净值创新高的基金，发现其风格已开始切向低估值。从行业层面看，可选消费和周期板块成为近期机构投资者“买入经济复苏观点”的主要表达形式。开源证券认为，可选消费本已是机构主要持仓品种，股价和估值一直处于高位，而低估值周期股则相对弹性更优。

　　开源证券进一步分析认为，长期看，ROE(净资产收益率)是股东收益的源泉，市场回报向ROE回归将成为“新共识”。今年以来表现优异的成长股即使能兑现盈利预期，其在“市值目标”方法下计算的预期收益率相对较低。而金融、顺周期板块的ROE提升所带来的的收益率弹性更大。

　　粤开证券策略团队表示，近期工业品价格总体呈现向上趋势，反映当前出口、投资、消费的景气度较高。部分工业品种估值仍处于历史中枢以下，在“低估值顺周期”逻辑下，其价格端在全球经济复苏、通胀温和上行、库存周期等多因素的共振下，具备向上的持续动力。

　　方信财富基金经理郝心明表示，短期看，如果经济复苏符合预期，周期股将有不错的机会；长期看，大消费、医疗、科技等优秀赛道更具投资价值。

　　大多数公募基金的观点也较为相似，当前会适当增配顺周期品种，但长期仍较为看好科技、医药、消费三大赛道。

　　在中银证券首席策略分析师王君看来，当前投资者对周期行情的预期分歧较大，更多是看短做短，但考虑到行业基本面趋势，以及后续美国财政刺激落地、疫苗商业化等多种有利于周期的价值催化陆续推出，当前时点应该坚定地继续加仓周期板块，并将其作为明年配置的首选风格。

　　对于基金而言，其实也有不少选择，投资者可以“三步走”。

　　第一，布局专门的某一品种的指数基金。由于指数基金具有高仓位、追踪精准、类型丰富等优势，所以通过指数基金投资周期行业是一个不错的选择。如顺周期板块中的有色金属、地产、券商、银行、地产等行业都有相应的指数基金。

　　以“大资源”类主题来看，除了有色金属，还有煤炭、钢铁、黄金等，这些都有对应的基金布局，对于看好某一类资源的投资者，可以重点关注。

　　以专门布局“有色金属”的指数基金为例，目前有信诚中证800有色指数分级基金、国泰国证有色金属行业指数分级基金、南方中证申万有色金属ETF及其联接基金，大成有色金属期货ETF及其联接基金。选择指数型基金，投资者首先要注意的是这些指数基金所跟踪的指数略有不同，成分股存在差异需要仔细对比。

　　此外钢铁、煤炭、黄金也有单独的指数品种，比如布局黄金就有华安易富黄金ETF及其联接、国泰黄金ETF及其联接、易方达黄金ETF及其联接、博时黄金ETF及其联接等。

　　第二步，借道“大资源”类概念基金。目前以“资源”为名的基金也不少，有博时自然资源ETF及其联接、鹏华中证A股资源产业、民生加银中证内地资源等。此外，还有创金合信、嘉实、广发等公司旗下有资源行业主题基金。投资者可以查阅基金季报、年报数据，观察基金所侧重配置的行业和股票，注意资源类基金之间的细微差别。

　　第三步，可以选择主动管理且重配有色金属的基金。有些名字里面有“资源”的可能或配置较多有色，还要注意一些非主题基金中持有有色等周期股较多的基金，前十大重仓股多数是资源股，或者配置采掘等行业较大的基金都值得关注。

　　布局此类基金应注意三点，第一是基金风格，这可以从基金季报中找到线索。最好选含量“纯”的主题基金。

　　第二是需关注基金经理的管理能力，最好选择有周期行业从业经验或者周期行业研究员出身的基金经理。

　　第三，选择长期业绩较为优秀的品种。此外，可采取定投方式分步骤进行，进行基金定投，最好坚持5年以上，以获得收益率的“微笑曲线”。

　　最后，持有优质主动权益基金的投资者，建议耐心持有，让基金经理做决策，而不是盲目跟踪热点，频繁换基操作。（证券时报）

相关基金手机也能开户买基金，点此立即下载基金代码基金简称近一年收益手续费操作160221国泰国证有色金属行业指数分级45.88%0.00% 0.00%购买 开户购买240022华宝资源优选混合64.89%1.50% 0.15%购买 开户购买161724招商中证煤炭等权指数分级21.85%1.00% 0.10%购买 开户购买数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2020-11-20

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