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股市快线机械行业:基金持仓比例增加 行业关注度提升

2020-11-03 09:16:01【基金】人已围观

摘要   基金青睐细分领域龙头   三季度机械行业基金持仓比例扩大,细分领域龙头受青睐。通过梳理Q3基金公司持仓变化,我们发现:1)2020Q3机械行业持

  基金青睐细分领域龙头

  三季度机械行业基金持仓比例扩大,细分领域龙头受青睐。通过梳理Q3基金公司持仓变化,我们发现:1)2020Q3机械行业持仓市值较上季度大幅提升19.5%,占公募基金持仓总市值比例提升至4.03%,环比提升0.78个百分点,板块关注度明显提升;2)A股中,前十大机械重仓股基金持仓市值为328.62亿,较上季度265.48亿环比增加23.8%,共占机械行业基金持仓比例的67.9%,环比提升2.4个百分点,反映了基金加仓机械股时,选股的集中性在提高。3)子行业中,工程机械、光伏设备成为热门,三季报业绩较好的细分领域龙头受到青睐。基金前十大重仓股为三一重工、恒立液压、捷佳伟创、龙马环卫、先导智能、浙江鼎力、迈为股份、建设机械、石头科技、利君股份。其中三一重工、捷佳伟创、恒立液压、迈为股份环比增持幅度较大,持股市值分别较二季度大增47%、51%、115%、38%。建议重点关注工程机械、光伏设备、锂电设备等景气度较高、确定性较强的细分板块。

  疫情扰动不改长期趋势

  欧洲市场短期受到疫情扰动,不改长期确定性趋势。11月开始,欧洲多地受到疫情第二轮影响,采取封城措施,短期内对1-9月高增长的欧洲新能源汽车市场带来不确定性。但是我们认为,欧洲新能车相关政策以及车企产品布局驱动的趋势没有发生改变,第二波疫情来袭仅短期有一定扰动,且部分需求只是滞后释放,长期确定性仍然较强。国际主要电池厂,包括LG、宁德时代等都在欧洲积极布局排产计划,以应对大众、特斯拉等车企的新产品周期驱动放量带来的电池产能需求,未来三年仅LG在欧洲的电池产能规划就超过200GWH,宁德时代等其他电池企业的排产也持续超预期,锂电设备行业的长期高增长确定较强。我们持续看好锂电设备行业,主要逻辑包括:1)新能源汽车渗透率可提升的巨大空间,驱动的行业的高成长性;2)随着需求的快速释放,行业付款方式将出现改善,现金流将明显好转;3)龙头扩产能力更强,可以匹配行业扩产周期,提升市场份额;4)与优质客户的长期合作的反馈机制带来的技术壁垒,以及对于新技术研发的快速响应能力;5)行业订单饱满,锂电设备企业普遍处在产能利用率的高位。建议关注拥有宁德时代和LG等核心客户的锂电设备企业,有望持续受益行业的新一轮扩张周期,重点推荐:先导智能、杭可科技。

  工程机械销量维持高位

  10月份数据有望继续维持高位,三季报业绩如期向好。据CME预测,10月份挖掘机销量有望达2.53万台,同比增速48%,增速虽有放缓,但仍维持高位。其中,国内市场约2.25万台,同比增长51%;出口市场约0.28万台,同比增长29%。在逆周期调节政策下,短中期需求以国内为主。从三季报业绩来看,重点推荐标的三一重工、中联重科、恒立液压前三季度营收增速分别为24%、43%、39%,归母净利润增速分别为35%、63%、60.5%,业绩亮眼,与行业销量数据相互印证。受疫情影响,今年工程机械呈现淡季不淡、旺季延后的态势。三季度本为传统淡季,今年依旧销售火爆,前9个月挖机销量已超去年全年水平。受需求引导,挖机二手交易市场交易活跃,9月二手挖机交易环比上升8%,同比上涨23.8%,小、中、大挖成交台数环比分别上涨3%、5%、25%。由此看来,随着四季度工程机械市场步入旺季扩张期,维持高增长无忧。长期来看,环保排放标准趋严、人力成本不断提高、龙头企业海外市场扩张等因素成为工程机械板块增长的核心驱动力,板块周期性有望弱化。我们认为,Q4工程机械景气度继续向好,龙头公司将持续收益于高景气度和市占率的提升。当前工程机械板块估值仍处于历史低位,建议重点关注低估值的工程机械龙头三一重工、中联重科。此外,随着核心零部件的国产化率提升,建议关注核心零部件龙头恒立液压。

  投资建议

  随着行业景气度上行,三季度基金增配机械板块,建议关注成长确定性较强的细分领域工程机械、锂电设备、光伏设备。工程机械全年景气度有望持续向好,当前板块估值仍处于历史低位,建议关注低估值的工程机械龙头三一重工、中联重科,以及工程机械核心零部件龙头恒立液压。锂电设备领域,在本轮扩产周期中,受益于行业成长性和集中度加速提升,龙头设备企业有望迎业绩和估值的双升,建议关注先导智能、杭可科技。

  核心组合:三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、建设机械、中密控股、伊之密、埃斯顿、先导智能、杭可科技、迈为股份、捷佳伟创。

  风险提示:基建投资、设备需求不及预期;下游行业扩产不达预期。

(文章来源:财富动力网)

(原标题:机械行业:基金持仓比例增加 行业关注度提升)

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