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技巧天天基金机构通一周投研观察:节前或是布局良机 债市长期看空

2020-09-29 10:35:43【基金】人已围观

摘要   天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,A股方面,上周各大板块指数均收跌,市场整体处于调整中,新能源、电子、券商、保险板块优质资产投资

  天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,A股方面,上周各大板块指数均收跌,市场整体处于调整中,新能源、电子、券商、保险板块优质资产投资吸引力逐渐增加;值得关注的是,长假期间,迫于流动性流出的外资节后可能回流,短期可关注相关投资品种。债券方面,在全球疫情仍然严峻、外部环境不稳定等背景下,经济恢复进度与市场预期可能产生预期差,债市存在小波段机会,短期震荡为主,后续长期看空,获取资本利得难度仍较大。

  权益市场:上周A股全面回调:截止上周五,上证指数报收3219.42点,跌幅3.56%,主要受外围行情影响,欧美股市大跌,北向资金加速流出;创业板指收于2540.43点,跌幅2.14%;科创50收于1364.02点,跌幅2.84%,上周首批4只科创50ETF发售规模约为1000亿元,科创板块跌幅相对较小。(数据来源:choice数据)

  债券市场:上周央行净投放资金5800亿元;银行间、存款机构类机构质押回购利率下行,交易所国债逆回购利率上行;SHIBOR隔夜利率大幅下行,但同业存单发行利率小幅上涨。随着央行加大资金投放,银行间、存款类机构资金紧张有所缓解,但交易所回购利率仍然维持较高位置。央行有意熨平跨季资金价格,市场资金面整体由紧转松;但在资金面转松的背景下,债市上周由涨转跌,债市交投情绪仍然较低。(数据来源:choice数据)

  海外权益及商品:上周主要股市均下跌,美股表现较好;受海外疫情复发影响,周内出现小型流动性紧张行情,权益资产和贵金属齐跌,美元上涨,黄金大幅下跌。

  展望后市,资产配置上,股市上,上周各大板块指数均收跌,成交量持续下降,市场较为低迷;值得关注的是,本周四开始国庆中秋长假,外资迫于流动性有卖出A股的冲动,但长假期间迫于流动性流出的外资节后可能回流,短期可关注相关投资品种;目前市场整体处于调整中,新能源、电子、券商、保险板块优质资产投资吸引力逐渐增加,可关注。

  债市上,货币政策方面,央行加大公开市场资金投放以熨平资金波动,没有明显的转向迹象。站在当前位置,在全球疫情仍然严峻、外部环境不稳定等背景下,经济恢复进度与市场预期可能产生预期差,债市存在小波段机会,短期震荡为主,后续长期看空,获取资本利得难度仍较大。

  商品方面,全球经济在地缘政治及疫情控制不稳定下存在不确定性,短期商品价格或有反复,应谨慎应对,但可重视商品价格修复的投资机会。

  基金选择上,短期市场处于震荡调整中,权益基金重点关注灵活配置均衡型基金,同时关注科技、金融类基金。从盈利及流动性角度来看,市场分化加剧,可优先布局优质资产,节前提升仓位,提前布局十月行情(信达澳银新能源/交银主题优选/鹏华新兴产业/工银文体产业股票/华宝券商ETF链接等);从盈利及流动性角度,A股进入全面牛市概率不大,应精选标的注重结构性机会;

  港股估值仍然处于历史较低位置,随着A股通过制度改革与国际接轨,AH股溢价最终将慢慢消失,可把握对应投资机会,精选港股标的基金产品(前海开源沪港深优势精选/广发沪港深新机遇股票等);债券基金配置需注重安全边际,建议配置底仓为中高等级信用债的债基,灵活配置二级债基或可转债基增厚收益。(投资有风险,入市需谨慎)

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