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青岛海尔股吧国庆将至 军工板块全线崛起!机构掘金“十四五”机会 投资者如何借“基”布局?

2020-09-29 10:35:40【基金】人已围观

摘要摘要 【国庆将至 军工板块全线崛起!机构掘金“十四五”机会 投资者如何借“基”布局?】9月29日,A股三大队指数触底反弹,军工板块表现强势,船舶制造板

摘要 【国庆将至 军工板块全线崛起!机构掘金“十四五”机会 投资者如何借“基”布局?】9月29日,A股三大队指数触底反弹,军工板块表现强势,船舶制造板块涨超4%领涨两市。市场有观点认为,“‘十·一’国庆节临近,这是军工的献礼”,但有业内人士表示,本次军工的行情不是市场短期情绪的反应或题材炒作,而是板块整体行情的重要反转。展望Q4,估值切换叠加军工板块估值风险释放,板块估值提升空间再次打开。

  9月29日,A股三大队指数触底反弹,军工板块表现强势,船舶制造板块涨超4%领涨两市。中船应急20%涨停,江龙船艇、晨曦航空等多只个股涨超10%。

  市场有观点认为,“‘十·一’国庆节临近,这是军工的献礼”,但有业内人士表示,本次军工的行情不是市场短期情绪的反应或题材炒作,而是板块整体行情的重要反转。年初以来,中证军工指数上涨37%,自前期高点整体回调达20%,从空间和时间来看均较为充分。展望Q4,估值切换叠加军工板块估值风险释放,板块估值提升空间再次打开。

  值得关注的是,9月以来军工类ETF获资金逆势加仓的迹象十分明显。作为7月市场涨幅最猛的板块之一,军工板块的中长期投资机遇同样值得期待。由于军工行业的特殊性,其走势较难把握,军工板块波动会比较大。对于个人投资者而言,建议选择军工主题基金布局。

  军工股“领舞” 机构认为四季度板块估值提升空间将打开

  市场有观点认为,“‘十·一’国庆节临近,这是军工的献礼”,但有业内人士表示,本次军工的行情不是市场短期情绪的反应或题材炒作,而是板块整体行情的重要反转。

  分析本次军工行情形成的原因,何岩认为共有三点:一是在牛市的大背景下,类似券商等板块,弹性很强的国防军工板块也从不会缺席;二是国防军工板块的基本面目前正在向好发展,今年作为“十三五”的最后一年,军工行业的业绩充足,并且市场对即将到来的“十四五”也有较好的预期;三是在国家鼓励做大做强的背景下,如今券商并购已经出现,市场对军工也有了美好的预期。因为不同于其他行业,军工行业内公司的大股东拥有很多优质资产,如央企的十大军工集团中,都有非常充足的未上市优质资产。

  中国银河证券指出,年初以来,中证军工指数上涨37%,自前期高点整体回调达20%,从空间和时间来看均较为充分。当前军工板块估值约64X,虽然突破估值中枢57x,但估值分位数约为64%,上行空间依然较大。展望Q4,估值切换叠加军工板块估值风险释放,板块估值提升空间再次打开。

  对于军工“十四五”如何布局?该机构认为,未来军事装备量质齐升,随着代级的提高,装备价格也呈现指数级增长,军工行业的发展有望迎来黄金时代。“十四五”规划有望向上述领域倾斜,航空产业链、导弹产业链、无人机产业链、卫星产业链以及新材料和元器件产业链将深度受益。

  短期看,军工板块调整较为充分,在市场逐步企稳的条件下,四季度有望迎来戴维斯双击。中长期看,坚定看好军工行业景气度的持续提升,“十四五”规划的出台将会对装备需求带来结构性调整,重视由此引发的优质细分赛道的投资机会。建议关注两条主线:

  一是关注受益于装备“十四五”规划倾斜的子领域,推荐新材料领域的中简科技、军工电容器领域的火炬电子、军工通信领域的七一二、军用无人机领域的航天彩虹以及航空发动机产业链的航发动力、钢研高纳等;

  二是关注估值与成长兼具的优质个股,包括航天发展、中航机电、大立科技等。

  民生证券表示,看好军工行业投资价值,后续行业景气度有望持续提升,建议关注航空以及导弹产业链相关个股。行业基本面方面,短期,疫情影响消除,军工核心资产Q2订单环比大幅提升,全年业绩有望稳定增长。中期,新型主战装备批产提速、实弹训练有望提升军队采购量,“十四五”期间军队采购需求将显著提升。长期,武器装备存量仍然偏低,新型装备占比较小,未来军费投入有望提升。板块估值方面,中证军工指数估值处于历史中枢位置,后续仍有提升空间;军工核心资产估值处于十年中枢偏下位置,仍然相对较低。基金持仓比例方面,基金重仓持股比例自2019年三季度以来持续下降,和2015年高点持仓相比,提升空间大。

  浙商证券表示,据国防战略规划,进入先进装备列装期,“十四五”预计将加快先进装备的列装与训练投入,建设与第二大经济体相称的国防装备。装备增速显著加快且可持续,部分细分市场未来几年复合增速将达到甚至超过15%,龙头公司复合增速将超过20%。持续推荐航发动力、红相股份、内蒙一机、铂力特、振华科技;看好中国海防、洪都航空、湘电股份、中国沈飞、中航科工、中航机电、中航光电、航天发展、应流股份等。

  机构掘金三大投资主线

  在东北证券看来,公募基金持仓占比处于历史低位,尚有大量配置空间:截止到2020年二季报,主动型基金重仓股中对国防军工行业的持股市值占比是0.53%,为2014年以来的最低值。在业绩和增长预期的驱动下,后续机构增配的空间还很大。国防军工行业的估值偏低:目前国防军工指数的估值位于均值-1倍标准差的水平附近,从全历史来看估值偏低。

  标的方面,中信建投在研报中表示,建议重点把握供需新平衡、改革再出发和成长正当时三条投资主线。

  1、在供需新平衡方面:建议首选符合“实战需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准且型号量产有望延续的整机公司,以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司。

  2、在改革再出发方面:随着国家政策加大力度支持、人事调整到位,资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产或将加快证券化,优化提升上市公司经营效率或将成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司。

  3、在成长正当时方面:军工上游企业的技术和产品具有军民两用性,通过向民用转化可解决国产化问题,重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业,包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。

  国海证券研报则建议关注业绩持续改善优质标的,如航空发动机、主战装备上量、军工信息化等景气度高、确定性强、业绩有望持续兑现的方向以及具有较强改革预期的相关标的。

  如何借道基金布局?

  值得关注的是,9月以来军工类ETF获资金逆势加仓的迹象十分明显。

  军工板块可攻可守,兼具防御性和逆周期属性。

  首先,国防军工作为一国的“必需消费品”,以国家采购为主,需求相对稳定且受宏观经济影响较小,也是今年以来为数不多受疫情影响较小的板块。

  其次,军费支出与GDP关联性不大,且通常会逆势增长:2020年国防预算预计增长为6.6%,国防支出同比增速有望较GDP增速更快。在今年经济下行且全球经贸面临不确定因素的大背景下,军工板块逆周期属性日益凸显。

  对于军工领域的投资价值,富国军工主题基金经理章旭峰认为: “从短期来看,上半年中报显示军工企业中期业绩呈现良好的增长态势,行业整体毛利率和净利率均有提升,盈利能力改善,为基本面提供了有力的支撑。随着复工复产态势良好,军工行情计划性较强,受疫情及宏观经济环境的影响相对较小,全年业绩确定性较高。 长期来看,国防刚需将释放下游的需求,从而带动行业景气度进一步提升。2020年是十三五规划的收官之年,军工行业在十三五期间增速约为10-15%,十四五将上移至15-20%。核心上市公司十三五盈利增速20%,十四五将快速提升至30%多,行业景气度面临明显向上拐点。随着我国建设世界一流军队的目标和日益复杂的国际局势,国防建设投入将加大,从而打开军工行业的广阔成长空间。 ”

  作为7月市场涨幅最猛的板块之一,军工板块的中长期投资机遇同样值得期待。

  由于军工行业的特殊性,其走势较难把握,军工板块波动会比较大。对于个人投资者而言,专业的事交给专业团队操作会更好一些。

  目前主要的军工主题基金如下:

  当然,建议投资者在选择军工主题基金时提前了解产品的风险等级是否与自身风险承受能力相匹配,一旦入场切忌频繁操作,以中长期的投资维度对待短期的波动,分批买入或定投是比较理想的入场方式。(财富号)

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