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深南电a股天天基金机构通一周投研观察:关注低估的顺周期品种 短期债市反转概率或不大

2020-09-22 14:40:05【基金】人已围观

摘要   天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,股市方面,上周上证综指震荡上涨、创业板指数震荡,前期机构抱团股集体杀跌;资产配置上仍坚持业绩为

  天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,股市方面,上周上证综指震荡上涨、创业板指数震荡,前期机构抱团股集体杀跌;资产配置上仍坚持业绩为王并兼具成长性标的,当前阶段更加注重前期低估的顺周期品种,逐步布局具有盈利与技术支撑的优质科技资产。债市方面,债券前期回调幅度有走在经济恢复进度前面,短期有一定超跌迹象;在经济恢复向好背景下,债券短期可能因为超跌有一定反弹,但实现反转概率不大。

  权益市场:上周A股震荡上行:市场前四个交易日延续震荡行情,上周五随着北上资金的涌入,两市放量反弹,单日涨幅在2%以上。截止上周五,上证指数报收3338.09点,涨幅为2.38%,各大指数均有2%以上的涨幅,其中科创50涨幅达到6.96%。(数据来源:choice数据)

  债券市场:上周利率市场继续维持震荡表现,全周围绕央行MLF投放、经济数据、一级招标及资金面超预期转紧等因素波动。10年国债活跃券收益率全周下行2.75bp,国开则下行0.5bp。(数据来源:choice数据)

  海外权益及商品:上周美股小幅下跌,欧洲市场同样小幅下跌。日元上涨,美元指数小幅下跌,黄金小幅上涨。

  展望后市,资产配置方面,股市上,上周上证综指震荡上涨、创业板指数震荡。前期机构抱团股集体杀跌,背后反映的是在流动性边际收紧的背景下高估值个股调整幅度加大;市场从估值扩张到盈利支撑切换这个过程已经在进行,资产配置上仍坚持业绩为王并兼具成长性标的;美国大选前市场风险偏好仍受到压制,当前阶段更加注重前期低估的顺周期品种,逐步布局具有盈利与技术支撑的优质科技资产。

  债市上,上周公布的超预期的8月经济数据确认经济恢复向好,但债券前期回调幅度有走在经济恢复进度前面,短期有一定超跌迹象;在经济恢复向好背景下,债券短期可能因为超跌有一定反弹,但实现反转概率不大。

  商品方面,全球经济在地缘政治及疫情控制不稳定下存在不确定性,短期商品价格或有反复,应谨慎应对,也应注意部分商品涨幅过高带来的调整风险。

  基金选择上,短期市场处于震荡调整中,权益基金重点关注灵活配置均衡型基金,同时看好科技型基金。短期来看流动性及盈利没有太大变化,市场风险偏好受外部因素影响较大,在美国大选前应保持谨慎态度优选均衡类基金,低位逐渐布局优质科技基金(信达澳银新能源/交银主题优选/鹏华新兴产业/工银文体产业股票/华宝券商ETF链接等)。

  从盈利及流动性角度,A股进入全面牛市概率不大,应精选标的注重结构性机会;港股估值仍然处于历史较低位置,随着A股通过制度改革与国际接轨,AH股溢价最终将慢慢消失,可把握对应投资机会,精选港股标的基金产品(前海开源沪港深优势精选/广发沪港深新机遇股票等);债券基金配置需注重安全边际,可配置底仓为中高等级信用债的债基,灵活配置二级债基或可转债基增厚收益。(投资有风险,入市需谨慎)

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