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电影中国女排改名对话基金经理于洋:继大酱油倒了、中报业绩兑现后 食品饮料板块何去何从?

2020-09-08 14:35:25【基金】人已围观

摘要   今年食品饮料暴涨的原因   食品饮料今年的暴涨大部分来自于疫情催化下的资金抱团行为,我们要理性分析资金抱团背后的基本面支点,才能够用

  今年食品饮料暴涨的原因

  食品饮料今年的暴涨大部分来自于疫情催化下的资金抱团行为,我们要理性分析资金抱团背后的基本面支点,才能够用更加平和的心态来建仓。

  单纯从今年的收入及业绩表现看,除了速冻食品及复合调味品的2C业务受益于疫情之外,大部分食品公司仍是在疫情中受损的,收入利润相较年初制定的预算目标均有所下调。仍然有部分维持原计划的公司,也是调动了极大的管理经营能力,用Alpha强行抵消疫情带来的冲击。只不过相对于其他板块,食品作为刚需,受到的冲击相对小,在流动性放宽的情况下,大家抱团于食品板块,推动了板块的上涨。

  下半年市场展望

  展望下半年,疫情带来的影响在逐步减弱,一些可选消费甚至周期类行业的业绩也都步入正轨。假设未来疫情没有严重反复,这些板块今年下半年到明年1-2季度的基本面表现很有可能不输于食品,而估值又相对便宜。

  所以,在食品板块中报业绩兑现后,资金流出的概率有所提升。中报后食品板块整体出现震荡是正常的情况,并不是某些消息带来的基本面突然恶化,而是资金偏好在转变。

  虽然说中报后资金抱团现象有所松动,。但也无法知晓秋冬是否会出现疫情反复,再次形成抱团必选板块的趋势。判断资金趋势固然重要,但是在股价波动中,坚持持有长期投资价值的公司更重要。如果从相对长的时间维度选股,今年资金偏好带来的波动终将被熨平,对公司以及行业基本面的判断才是支撑未来能否持续。上涨的核心。

  具体到食品板块,由于Q2受益于多重因素影响,大部分公司二季度业绩表现可能是全年的高峰,市场应该对下半年的基本面理性认识,下半年食品公司业绩大幅超预期的概率有限,需要优选环比仍有改善、业绩持续高增长的公司来消化高估值水平。

  白酒板块则有所区别,除高端酒外,大部分酒企。上半年仍然受疫情影响明显,收入增速较往年有所放缓,但是下半年迎来中秋国庆及春节旺季,在疫情逐渐改善的背景下,公司业绩有望持续改善。

(文章来源:天弘基金)

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