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沃森生物300142白酒、酱油再度刷屏 消费股“承包”A股市值前三!该不该嫌贵?还能借“基”上车吗?

2020-09-03 11:04:20【基金】人已围观

摘要摘要 【白酒、酱油再度刷屏 消费股“承包”A股市值前三!该不该嫌贵?还能借“基”上车吗?】9月3日,白酒板块强势领涨,板块涨幅超3%,金徽酒涨停.酱油股

摘要 【白酒、酱油再度刷屏 消费股“承包”A股市值前三!该不该嫌贵?还能借“基”上车吗?】9月3日,白酒板块强势领涨,板块涨幅超3%,金徽酒涨停.酱油股海天味业股价突破200元创历史新高,市盈率超100倍,市值达6500亿。医药、食品饮料等消费板块涨幅居前。目前多数机构仍看好下半年消费股表现,不过,也有部分机构对消费股泡沫表示担忧。消费主题基金非常适合长期持有,建议投资者用定投的方式,分享优质消费股带来的投资收益。

  9月3日,白酒板块强势领涨,板块涨幅超3%,金徽酒涨停,口子窖、洋河股份涨超5%。另外,酱油股海天味业股价突破200元创历史新高,市盈率超100倍,市值达6500亿。另外,医药、食品饮料等消费板块涨幅居前。


  今年以来,海天味业股价已成功翻倍,市值攀升至6000亿元以上,跻身A股第11名,剔除银行类及中国石油之后,市值排名第三位,仅次于贵州茅台和五粮液。至此,排除掉银行和石油这些“大块头”后,A股市值前三名全部由消费股“承包”。机构预计未来十年消费股业绩将持续稳定增长,但短期并不是买入的“好时机”

  消费板块近期不断受资金追捧,消费股估值也水涨船高。以申万食品饮料板块为例,今年来,该板块累计涨幅超60%,领涨两市行业板块,目前多数机构仍看好下半年消费股表现,不过,也有部分机构对消费股泡沫表示担忧。消费主题基金非常适合长期持有,建议投资者用定投的方式,分享优质消费股带来的投资收益。

  消费股“承包”A股市值前三名 海天味业成为茅台、五粮液后第三市值消费股

  9月3日,海天味业股价突破200元,市盈率超100倍,市值达6500亿。

  而今年以来,海天味业股价已成功翻倍,市值攀升至6000亿元以上,跻身A股第11名,剔除银行类及中国石油之后,市值排名第三位,仅次于贵州茅台和五粮液。至此,排除掉银行和石油这些“大块头”后,A股市值前三名全部由消费股“承包”。

  不过,伴随着股价一路高涨,海天味业动态PE估值也来到100倍左右,与之相比,贵州茅台和五粮液当前则在50倍左右。以海天味业为代表的消费股,当前估值已高高在上,市场分歧也更为激烈。日前,更有券商直言“不为创纪录的消费股再唱赞歌”。

  “业绩的稳定增长是海天味业股价的支撑”,宝鼎资本董事长张亮表示。财报显示,海天2019年年报营收稳定保持在15%以上,净利润稳定保持在20%以上的增长水平。一季度因为疫情影响,营收仅增长了7%,净利润增长了12%。不过,二季度随着中国疫情的消退,公司营收和净利润迅速回归,并恢复至疫情前的水平,营收增长达到14%,净利润回归至20%以上的增长轨道,且毛利率、净利率、净资产收益率都是稳步上升的。“虽然这个业绩在两市不是很抢眼,但是相当稳定。”张亮表示。

  除了业绩稳增长的支撑作用,海天味业股价上涨与资金涌入密切相关。张亮表示,消费股作为两市的热门板块,不断吸引资金涌入,在业绩和资金的双重叠加下,海天的上涨也是在预料之中的。

  数据显示,截至9月1日,陆股通持有海天味业的数量为206164015股,持股市值超过380亿元,相比6月1日持股数量199927047,还在持续增加。

  而从今年中报数据看,食品饮料前5大重仓股中,海天味业也成为唯一一家非酒企被机构重仓。

  在业绩与资金的推动下,已经居于高位的海天味业,未来股价长期走牛的逻辑是否还在呢?张亮分析称,“目前,海天味业市场占有率17%左右,和与我们消费习惯比较类似的日本相比,日本调味品龙头龟甲万市占率2018年已达到39%。受益于外卖、餐饮等多方面的发展,我国的调味品行业未来10年的增速超过15%,龙头企业海天的增速达到20%是有保障的。随着市场份额的不断扩大,以及市场现有份额的内部结构调整,预测海天在未来至少10年还是会保持稳定的业绩增长,而这是支撑股价长期持续走高的根本原因。”

  然而,海天味业当前的估值已来到100倍左右,张亮给记者做了个同行业比较,比如,目前海天味业的动态PE已经高达104倍,净利润每年保持20%-25%的增长;中炬高新动态PE为80倍,净利润基本在20%左右的增长;千禾味业动态PE为 114倍,净利润基本在30%以上的增长。再比如,食品板块的双汇发展净利润15%的增长,动态PE为34倍;恰恰食品净利润40%的增长,动态PE为52倍。简单来看,“我认为海天味业等调味品短期内存在回调风险的,但不可否认行业是好的,板块是好的,公司也是很好的,只是现在并不是好的买入时机。”

  事实上,海天味业走高并非孤例,大消费领域的茅台、五粮液、片仔癀等也均创下历史新高,品牌消费品可谓迎来集体大爆发。同时,这些个股也与整个消费股板块形成“共振”。

  统计显示,今年以来,食品饮料板块大涨61.46%,在申万28个行业中排名第二位,仅次于休闲服务73.13%的涨幅,并跑赢大热的医药生物行业。对于大热的食品饮料板块,日前银河证券发出了业内难得的“看空”声音。

  8月29日,银河证券在题为《创业板注册制首周上涨,不为创纪录的消费股再唱赞歌》的财报中表示,虽然白酒调味品等消费板块是我们在过去很长时间强烈推荐的好赛道,但是我们不为当下这种热度做各种“美化”或背书,不建议加仓追高买。

  同时张亮也表示,市场下越来越多的机构或者机构理念增加,投资者更加注重公司基本面研究和盘面相结合,进行合理的、符合当下的判断和预测,这从一定程度上也体现了资本市场去散户化的趋势。“我长期还是看好消费板块的,特别是优质的企业如片仔癀、贵州茅台、海天味业等,依赖于长期稳定的业绩增长,站在未来看今天,股价还是值得期待的。但经历了这一波较大幅度的增长,将近100倍的市盈率,还是需要一些业绩的增加来消化,出现一些回调或者盘整也是必然和合理的。”(证券市场红周刊)

  消费股估值到底贵不贵?

  今年来,消费板块不断受资金追捧,消费股估值也水涨船高。以申万食品饮料板块为例,今年来,该板块累计涨幅超60%,领涨两市行业板块,贵州茅台、五粮液、海天味业等不断创新高。

  从个股涨跌幅来看,今年来,已有24只股票实现翻倍,其中,良品铺子、盐津铺子涨幅超300%,安井食品、千禾味业等涨幅超200%,妙可蓝多、仙乐健康、海欣食品、酒鬼酒等多股涨幅超100%。此外,西麦食品、涪陵榨菜、煌上煌、安记食品、绝味食品、古井贡酒等多股涨幅接近翻倍。

  值得注意的是,消费股一路高歌,股票估值也达到历史高位。数据显示,截至目前,食品饮料板块中,13只个股市盈率超过百倍,其中莫高股份市盈率超500倍,妙可蓝多市盈率超300倍,三只松鼠、千禾味业、海天味业等多股市盈率超100倍

  从市净率来看,板块内破净股为零,市净率超过10倍的有26只,其中,重庆啤酒市盈率达45倍,海天味业市净率达36倍,水井坊、天味食品、盐津铺子、山西汾酒等市净率超20倍。

  随着消费股股价不断攀升,市场对消费股估值开始产生分歧,但从目前机构观点来看,大多数仍然看好消费板块表现,主要因为中报盈利改善的行业仍以消费板块为主,而业绩又是决定风格的主要因素。

  二季度消费股业绩回升,原因一是疫情期间部分补偿性消费在二季度开始体现;二是部分企业开启补库存周期,典型如啤酒、榨菜等;三是电商、社区团购等新渠道放量,品牌企业布局较早,受益于新模式兴起。此外疫情加大行业冲击,加速行业洗牌,部分中小企业退出,也促进行业集中度提升,龙头企业受益。

  目前,消费股估值到底贵不贵?目前多数机构仍看好下半年消费股表现,不过,也有部分机构对消费股泡沫表示担忧。

  开源证券认为,进入三季度后,终端消费基本恢复至正常水平,补偿性消费与补库存因素告一段落,估计三季度大众品回款增速环比二季度可能回落,但应好于上半年整体增长。

  但开源证券仍看好白酒投资机会,主要考虑到:一是中秋节白酒大概率旺销;二是酒厂内部积极性高,消费拉动、需求拓展力度环比上半年加大;三是渠道库存处于低位,名酒企业渠道秩序管理有进一步提升。展望2021年,低基数背景下白酒业绩弹性较大,对应2021年估值仍处在合理范围内。

  中信建投指出,在目前这种震荡环境中,价值股相对于成长股具备一定的优势,但是如果经济复苏持续不及预期,市场可能存在一定的回调风险。中信建投建议,投资者以均衡配置为主,选择估值合理的行业龙头公司。

  财信证券表示,“内循环”为主的背景下,消费板块因“确定性”获得溢价,关注内需为主、业绩稳定、确定性高的个股。财信证券建议,更加重点关注估值还未完全修复、同时具备长期消费升级、市场广阔的可选消费:房地产竣工产业链、汽车、航空、新能源汽车消费、农林牧渔,警惕前期估值较高的医药生物板块出现系统性调整。

  银河证券则指出,尽管在过去很长时间强烈推荐白酒调味品等消费股,但是不对当下创记录的消费股再唱赞歌,因为创记录估值意味着未来投资回报率下降。

  至于风格切换方面,中信建投认为,食品饮料板块表现强势无论是白酒还是乳制品,都不断创出新高,这是对通胀水平的反映。此外,即使生物医药反弹驱动创业板表现,但风格切换回成长股不具备宏观条件。(证券时报网)

  消费主题基金还能买吗?

  数据显示,8月1日至今,跟踪食品饮料以及跟踪白酒指数的基金涨幅居前。其中,跟踪中证食品饮料的天弘中证食品饮料上涨12.99%。跟踪中证酒指数的鹏华中证酒上涨11.68%,跟踪中证白酒指数的招商中证白酒区间净值涨幅也达到11.53%。

  年内,涨幅居首的消费主题基金中欧品质消费股票A收益达88.36%。

  有些基民可能会说,大A股运行的轨迹如此曲折,现在的热点可能过几天就变了,只从短期维度做判断非常不科学。那么基于长期视角去分析,消费基金值得长期持有吗?

  对比近1、3、10年各个行业涨跌幅排名,大消费相关的子行业不管短期还是长期,上涨势头都比较强,是穿越牛熊的长周期行业。

  今年来,消费股大为热门,几乎是投资人士的持股首选之一,是市场上被追捧的热门板块。虽然有机构提示过热风险,但也有多份研报对消费类个股表示看好。

  川财证券发布的研报称,整体来看,白酒行业基本面向好趋势不变,建议坚守业绩确定性较高的优质酒企,预计青啤单二季度亦将实现恢复性增长,建议紧握业绩确定性高的头部酒企。

  前海开源基金总经理杨德龙最新表态称,一直看好消费股,消费是我国的比较优势,我国是拥有世界上最大的消费市场,无论是白酒、医药、食品饮料,还是BATG等科技互联网龙头,无一例外都属于大消费领域,消费增长的持续性比较强,随着我国消费升级,消费白马股值得长期拥有。

  对于短线投资者来说,要警惕风险了,毕竟估值已经非常高了。食品饮料现在估值比历史上99.95%的时候都高。在车上的小伙伴可以考虑部分减仓。

  对于长期投资者来说,虽然短期之内消费主题基金面临一定的震荡回调,但长久来看,市场出现调整也为前期踏空的投资者提供了配置机会。消费主题基金非常适合长期持有,小伙伴们可以考虑用定投的方式,分享优质消费股带来的投资收益。

  对于想要等调整后再入的投资者,可以选择主动型消费基金,例如中欧消费主题股票、汇添富消费行业等。建议长期持有,减少操作频率,投资赚钱就是早晚的事情。(财富号)

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