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行业龙头股天天基金机构通8月投研观察: 金融、周期板块短中期存有机会 债牛趋势或已去

2020-09-02 14:00:18【基金】人已围观

摘要摘要 【天天基金机构通8月投研观察: 金融、周期板块短中期存有机会 债牛趋势或已去】天天基金研究中心近日发布8月份投研观察,股市方面,站在当前时

摘要 【天天基金机构通8月投研观察: 金融、周期板块短中期存有机会 债牛趋势或已去】天天基金研究中心近日发布8月份投研观察,股市方面,站在当前时点,货币政策恢复常态化(松紧适度),依靠流程支撑的估值扩张难以为继,更应注重企业基本面精选标的,结构性牛市可期;债市方面,在货币政策无法继续宽松,经济基本面稳中向好背景下,债市风声鹤唳,认为债券牛市大趋势已经不在,可淡化短期利率交易,注重票息配置价值。(天天基金)

  天天基金研究中心近日发布8月份投研观察,股市方面,站在当前时点,货币政策恢复常态化(松紧适度),依靠流程支撑的估值扩张难以为继,更应注重企业基本面精选标的,结构性牛市可期;债市方面,在货币政策无法继续宽松,经济基本面稳中向好背景下,债市风声鹤唳,认为债券牛市大趋势已经不在,可淡化短期利率交易,注重票息配置价值;

  权益市场方面,回顾8月,经济持续回暖,创业板正式施行注册制。8月多数指数上涨,但涨幅较前两个月有明显回落,其中中证100指数以单月4.08%的涨幅领涨,其次为上证50指数涨幅2.91%,上证综指、沪深300以及中证800指数涨幅也均在2%以上,其他指数涨幅相对较弱。(数据来源:choice数据)

  债券市场方面,国外疫情仍在发酵中,地缘局势愈发紧张,国内经济虽然稳步向好但恢复速度放缓,松紧适度的货币政策短期难以转向,但也无法继续宽松,在此背景下淡化债券利率交易,更多注重票息配置价值。

  海外权益及商品方面,8月全球市场多数收涨,美股表现领先,成长风格占优,亚洲欧洲市场同样上涨。8月油价震荡收跌;黄金冲高回调后高位震荡。

  资产配置上,经济基本面方面:7月工业企业利润数据公布,企业利润加速改善,单月同比增速上升幅度增大。7月工业企业量、价与利回升,从而带动利润增速上升、去库存化有所加速。自2月复工复产至今,生产与投资恢复好于下游需求,年内剩余时间重点关注需求的恢,如果需求能持续改善,则被动去库存将持续。预计下半年企业利润延续改善走势,维持量带动效应边际减弱,价和利带动有望提升的判断;

  货币政策:8月央行资金投放上减少7天期逆回购,转而用14天期逆回购替代,市场担忧央行以长放短,有变相加息的嫌疑,叠加资金面相对紧张,一度引发市场下跌。在国际贸易环境没有改善,全球疫情没有得到控制的背景下,中国央行采取松紧适度的货币政策,保留一定的操作空间。

  展望后市,股市上,2020年虽然经济稳步恢复,但不可忽视疫情对经济的影响,站在当前时点,货币政策恢复常态化(松紧适度),依靠流动性支撑的估值扩张难以为继,更应注重企业基本面精选标的,结构性牛市可期;债市上,货币政策无法继续宽松,经济基本面稳中向好背景下,债市风声鹤唳,认为债券牛市大趋势已经不在,可淡化短期利率交易,注重票息配置价值;

  商品方面,受疫情及国际贸易环境影响,全球经济恢复仍面临挑战。但随着疫苗的研发,疫情最终将被有效控制住。商品价格短期或有反复,但长期向上趋势仍在。

  基金选择上,权益基金短期重点关注对行业及个股研究深入的基金经理和低估值指数基金等(信达澳银新能源/宝盈人工智能股票/华安创业板50/华宝券商ETF链接等),在基金风格选择上,短期由于估值并不低,科技、消费短期性价比下降,但仍看好科技、消费长期向好趋势;而处于低谷状态的金融、周期企业,受益于景气度改善,短中期也存在一定机会;鉴于市场处于震荡状态,对于看好的投资标的可逢低布局,静待花开;港股估值仍然处于历史较低位置,可精选港股标的基金产品(前海开源沪港深优势精选/广发沪港深新机遇/富国沪港深价值/创金合信沪港深精选等);债券基金可注重票息的配置价值淡化利率交易,建议配置底仓为中高等级信用债的债基,灵活配置二级债基或可转债基增厚收益。

  优选基金:

  A、鹏华外延成长混合,基金经理陈旋淼偏重于基本面的价值投资,通过深入研究产业/行业细分领域,寻找具有高景气度的行业,深度挖掘其中具有增长潜质的行业龙头;

  B、信达澳银新能源产业股票,该基金经理对于科技成长投资较为擅长,选股能力出色,基金成立以来每年度业绩排名均为前列;

  C、工银前沿医疗股票,基金经理赵蓓女士有多年医药行业研究经验,对医药行业有深入理解,长期业绩居前,年度排名稳定。

  D、华安生态优先混合,基金经理陈媛擅长把握消费行业机会,具有10年的消费和金融研究经验,关注消费行业中具有成长属性的个股,基金经理管理以来业绩排名同类基金前列;

  E、海富通阿尔法对冲混合,绝对收益策略基金在当前震荡市中能够有效对冲市场波动的风险,基金通过股指期货剥离出Alpha,若有70%的股票仓位,则9成股票仓位进行期货空头对冲,剩下的股票仓位作为净多头,力争低风险的稳健收益;

  F、富国互联科技股票,基金经理目前市场知名度较低,擅长挖掘个股α,是均衡配置型科技基金选手,较高程度赚取公司成长价值且具有难能可贵的回撤控制能力,潜力较大;

  G、嘉实超短债债券,基金成立于2006年,为市场上成立时间最早的短债型基金,采用货币增强策略,历史回撤较小,货币基金7日年化收益率下行,适用于替代货币基金获取增厚收益;

  H、易方达高等级信用债,主要配置高等级 AA+及以上债券,自下而上精选个券,并针对信用曲线收敛做个券置换,持有小仓位利率债做波段交易以及低评级城投债,长期历史业绩优异;

  I、南方通利债券,该基金近三年均排名同类前列,采用收益率曲线策略,国债期货投资策略,信用债投资策略,配置较灵活。

  (投资有风险,入市需谨慎)

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