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什么是上市公司医药主题基金光芒渐退 调整之后何时迎来上车机会?

2020-08-26 14:02:15【基金】人已围观

摘要摘要 【医药主题基金光芒渐退 调整之后何时迎来上车机会?】8月26日,医药制造板块有所回暖,个股表现活跃。从医药制造板块K线图来看,板块已连续5天出

摘要 【医药主题基金光芒渐退 调整之后何时迎来上车机会?】8月26日,医药制造板块有所回暖,个股表现活跃。从医药制造板块K线图来看,板块已连续5天出现低位震荡,上攻意愿减弱。近期医药股持续调整,医药主题基金终于将冠军宝座交出。此前年内收益翻倍的几只医药主题基金目前收益在80%~90%之间。大部分医药基金都回撤了10%左右。机构指出,医药基金的投资非常适合长期持有,持有的时间越长,获得正收益的概率就越大,投资性价比也越高。

  8月26日,医药制造板块冲高回落,虽然爱尔眼科等个股表现活跃,但整体上攻意愿减弱。从医药制造板块K线图来看,板块已连续5天出现低位震荡行情。

  随着中报的陆续披露,上市公司三季报预告也随之浮出水面。从业绩预喜的公司行业分布来看,医药、电子、计算机、通信等占比较高。北向资金高比例持有的个股中医药生物行业公司最多。机构认为医药板块短期调整逐步到位,中报三季报预期良好,不宜过度恐慌,医药板块仍是大部分投资者的底仓,人气依旧。

  近期医药股持续调整,医药主题基金终于将冠军宝座交出。此前年内收益翻倍的几只医药主题基金目前收益在80%~90%之间。大部分医药基金都回撤了10%左右。机构指出,医药基金的投资非常适合长期持有,持有的时间越长,获得正收益的概率就越大,投资性价比也越高。

  医药主题基金光芒减退

  2020年上半年的基金业绩排行榜中,位居前排的都是医药主题基金。随着医药股近期持续回调,相关主题基金无奈让出冠军“宝座”。

  截至8月25日,长城环保主题的年内净值增长率达到99.88%,超过了融通健康产业、融通医疗保健行业、招商医药健康产业等一众医药主题基金,成为“新王者”。从持仓结构看,部分基金经理已经开始配置低估值品种。在他们看来,部分板块估值相对较低,性价比更高,或存在进一步反弹动力。

  今年以来,医药、消费为代表的新兴成长产业在股市中一骑绝尘。随着涨幅积累过大、估值不断升高,调整也随之而来。随着军工、建材、金融等低估值板块的崛起,令基金经理们开始重新考量后半年的投资发力点。

  中国证券报记者经过梳理,发现不少基金经理已经开始布局低估值股票。以长城环保主题、长城久鼎、国投瑞银精选收益、中融新经济混合等基金为例,建设机械、鸿路钢构、安车检测、坚朗五金等传统意义上的低估值股票,频频现身基金十大重仓股中。在预判市场仍以消费、医药、科技为主流的观点中,部分基金经理已经开始调仓换股。

  聪明钱偏爱医药生物股

  “聪明钱”近期持续净流入A股,数据显示1790只股获北向资金持有。其中,北向资金持有占流通股比例超过5%的个股133只;而持股量占流通股比例在10%以上的也有40只。从行业上看,北向资金高比例持有的个股中医药生物行业公司最多。

  对于北向资金偏爱医药生物行业个股。业内人士指出,虽然大涨过后医药股估值已不再便宜,但从永续增长的角度看,医药优质公司持续增长能消化阶段性的高估值。另外从整个医药行业看,细分领域众多,创新能力突出,因此能够匹配股价增长的公司也有很多。重要的是未来胜出者需要具备一些条件:一是处于好赛道,能看到需求端的广阔市场和持续增长,此外公司需要有核心竞争力,可以是创新、销售等构筑的护城河。

  公募基金经理指出,从基本面来看,多数医药细分行业仍处于较好的景气情况,无需过分担忧。回顾上半年,生物疫苗、原料药、医疗器械等板块公司业绩增长确定性不仅没有受到影响,甚至得到加强。综合来看,各类型投资者对医药板块的认可,共同推升了医药行情。医药基金的投资非常适合长期持有,持有的时间越长,获得正收益的概率就越大,投资性价比也越高。

  长期来看,医药行业是非常确定的赛道。最近两年受外资影响,国内医药股的整体估值体系发生了变化,更看重长期确定性高的资产,用远期市盈率来估值,在这样的估值体系下,医药股的估值其实并没有想象的那么贵。工银瑞信基金经理赵蓓表示,尽管医药股今年以来涨幅较大,但医疗细分行业背后的估值差异,反映的是投资者对于公司长期成长性的预期不同。

  医药主题基金该如何操作?

  从近期市场走势看,此前一直受资金青睐的医药、消费、科技等板块回调比较明显,尤其是医药生物板块,自8月初以来持续下跌。与之相对应的是,军工、基建、工程机械等板块开始活跃。

  从业绩前十名榜单来看,医药主题基金目前只占据两个席位,这与7月底相比发生了较大变化。截至7月底,今年以来收益排名前十的基金中曾有8只是医药主题基金,前三名更是都被医药主题基金所占据。

  而截至8月25日,长城环保主题的净值涨幅超过了融通健康产业、融通医疗保健行业、招商医药健康产业等一众医药主题类产品。此前年内收益翻倍的几只医药主题基金目前收益在80%~90%之间。大部分医药基金都回撤了10%左右。

  目前来看,医药板块短期调整逐步到位,中报三季报预期良好,不宜过度恐慌,医药板块仍是大部分投资者的底仓,人气依旧。部分标的回调后2021年的估值也已进入有性价比的区间,建议投资者短期不必悲观,更不必恐慌。

  中欧基金基金经理葛兰明确表示,长期看好医药行业的基础没有发生改变。企业在创新药、创新医疗器械等多方面经过多年布局,已经形成了较为丰富且持续的管线,新药、新器械持续进入收获期,这一趋势会长期持续。此外,随着客户认知提升,其对于医疗服务的需求也会更加旺盛。

  医药板块近期出现回调的原因

  外部扰动因素不断,整个权益市场震荡盘整,部分前期涨幅较大的板块出现了获利回吐的抛售压力。医药板块在疫情影响下,经过前段时间疫苗概念的持续升温,市场上相关医药股出现阶段性上涨过快的现象。近期药物定价问题,第三轮带量采购和医保谈判进度不及预期等因素对医药都有一定的利空,短期回调再所难免。

  接下来市场和医药板块会怎么走?

  据券商机构分析,近期市场调整,意味着市场区间震荡的格局延续,但并不意味着整体A股趋势发生根本性变化;光大证券也在研报中表示,权益市场前期表现强势的医药、科技、消费行业,尽管估值处于高位,短期有所调整,但中长期来看仍具优势。回调反而是机会。

  当前支撑医药行情的基本逻辑仍在,主要为:后疫情时代,防疫常态化,医药行业需求持续增长;医药行业加速创新转型,行业集中度上升;人口老龄化趋势下的内需刚需。尽管由于海外批准疫苗,短期A股疫苗板块有所回落,但经过此次公卫事件,国人对创新药、疫苗的认知和重视程度已经提高了一个台阶。伴随着国内老龄化,医药、医疗等细分领域长期确定性高。

  天弘基金经理指出,最近医药板块股价下跌原因主要有三点:

  第一,前期医药板块涨幅较大,而且速度较快,客观上会有高位震荡的风险;

  第二,医药板块目前处于业绩兑现期,资金面有利好兑现的需求;

  第三,随着疫情影响减少,低估值板块的相对优势体现了出来,市场会有风格再平衡的过程。

  所以以上基本是情绪面和资金面的短期波动,医药行业的底层成长因素未动摇,中长期趋势未变,维持三季度会箱体震荡,不会暴跌的观点。

  投资者怎么做更好?

  “医药见顶了吗”、“还能买医药吗”、“要不要继续拿着”之类的,是目前各大医药主题讨论区热议的话题。事实上,在投资中大家都是后知后验者,没有人能预测到真正的高点或低点。至于下阶段该怎么操作,投资者应当结合自身的投资目标来决定。

  对于目前没有入场的基民,由于行业主题基金的波动相对较大,建议应充分了解产品的风险收益特征以及自身风险承受能力再做选择。短期市场可能还会震荡调整,一旦选择入场,切忌频繁申赎。

  对于已经持有一段时间,并认为已经达到了自己预期收益率的投资者可以逢高逐步减仓;如果对于今年医药行情还有信心、或是看好医药行业长期发展的投资者,可以考虑继续持有或小幅逐步加仓,对于长期定投的持有人来说,短期的回调反而创造了获取更多便宜筹码的机会。

  近期市场频频受外部事件扰动,机构表示“风格均衡”已成为当前市场的关键词,而医药板块作为典型价值成长板块,未来仍然会是市场重要的投资主线。建议投资者应当坚持价值投资,以更长远的视角去持有,尽量避免让短期的波动调整影响情绪和对中长期的判断。(财富号)

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