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000592股票煤炭、钢铁股集体爆发!顺周期板块获机构扎堆点名 哪些基金值得关注?

2020-08-18 13:31:14【基金】人已围观

摘要摘要 【煤炭、基建股爆发!顺周期板块获机构扎堆点名 哪些基金值得关注?】8月18日,A股煤炭、基建、有色等周期板块集体爆发,周期股扛起领涨大旗。从

摘要 【煤炭、基建股爆发!顺周期板块获机构扎堆点名 哪些基金值得关注?】8月18日,A股煤炭、基建、有色等周期板块集体爆发,周期股扛起领涨大旗。从近期机构发布的投资策略中不难发现,“顺周期”一词频频被点名,包括券商、公募、私募均把目光转投向了受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征的银行、建材、地产、机械、家电、汽车顺周期板块。从近期市场表现来看,这些板块确实出现了反弹,并且在8月份大幅跑赢了医药、科技等高估值板块。

  8月18日,A股煤炭、钢铁、基建、有色等周期板块集体爆发,煤炭板块涨幅近2%,安源煤业、冀中能源等个股涨停。

  从近期机构发布的投资策略中不难发现,“顺周期”一词频频被点名,包括券商、公募、私募均把目光转投向了受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征的银行、建材、地产、机械、家电、汽车等顺周期板块。从近期市场表现来看,这些板块确实出现了反弹,并且在8月份大幅跑赢了医药、科技等高估值板块。

  周期性行业波动幅度较大,从基金收益来看普遍不高。可以做一些波段,更多的是短期的机会,钢铁、煤炭、有色金属等低估值板块有望迎来修复,短期可以适当关注。而消费、医药、科技等行业虽然短期估值较高,但从更长时间看,估值本质是对产业前景的长期预期,更多的是中长期的投资机会。

  周期股扛起领涨大旗

  今日,周期股扛起领涨大旗,煤炭、钢铁、建材、有色、黄金板块早盘表现活跃。煤炭板块中,安源煤业、冀中能源涨停,郑州煤电、永泰能源等纷纷跟涨。钢铁板块中,八一钢铁、沙钢股份涨幅超过8%。建材板块中,东宏股份涨停。黄金板块中,赤峰黄金、中金黄金等走强。

  中信证券研报认为,煤炭板块今年以来涨幅持续落后于指数,市场主要担心板块的长期景气以及宏观复苏的确定性,难以对板块持续提升估值。但从目前的经济恢复程度以及流动性的角度观察,宏观因素对板块影响的弹性在增加,行业龙头公司前景并不悲观,优质龙头公司估值修复空间明确,有配置价值。

  回顾7月以来的行情,大盘从突破3000点到站上3300点,证券、银行等低估值蓝筹板块的引领作用功不可没。

  数据显示,非银金融、休闲服务、房地产、银行等行业指数在7月的前四个交易日涨幅均超过10%,以券商股为主导的非银金融板块更是涨超20%。而上半年大涨的医药生物7月以来的涨幅仅有0.31%,计算机、电子、通信等科技板块也是明显跑输大盘。

  进入8月,低估值的顺周期板块能否延续强势,再度带领大盘上攻呢? 国泰君安证券首席策略分析师李少君也认为,从市场风格来看,消费和科技企稳,周期和银行占优,顺周期板块受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征等因素有望继续发力。

  另一方面,有机构认为近期低估值的板块上涨是一种估值修复式的上涨,后续持续性不会太强。

  西南证券指出,当前蓝筹的起舞,是慢牛格局下的阶段性上涨。这种上涨具有稳定市场军心的作用,同时再次确认了低估值的安全垫作用。这种上涨是一种估值修复式的上涨,当估值回到合理区间时,蓝筹又会进入到震荡区间。那时,成长股又会重新回到舞台中央。

  中泰证券首席经济学家李迅雷也在近期表示,最近上涨的券商、银行、保险、地产等都属于低估值板块。从宏观经济的角度来看,不支持周期股有太大行情,但是他们现在的优势就是估值偏低,所以应该会找一个平衡,会有补涨或者估值修复的行情。(上海证券报)

  顺周期板块获机构扎堆追捧

  从近期机构发布的投资策略中不难发现,“顺周期”一词频频被点名,包括券商、公募、私募均把目光转投向了受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征的银行、建材、地产、机械、家电、汽车顺周期板块。从近期市场表现来看,这些板块确实出现了反弹,并且在8月份大幅跑赢了医药、科技等高估值板块。

  券商:积极看好顺周期板块

  对于后市投资配置板块,记者梳理发现,多家券商近期将顺周期板块放在了突出位置。

  国泰君安证券首席策略分析师李少君认为,从市场风格来看,消费和科技企稳,周期和银行占优,顺周期板块受益于盈利修复、估值修复和低风险偏好特征有望继续发力。具体行业上建议关注银行、建材、建筑、机械、家电、汽车等。

  兴业证券首席策略分析师王德伦认为,国内经济持续向好,中游原材料、工业品补库存,基本面改善加速,行业配置上建议继续把握“复苏”主线,推荐有色、化工、机械、建材等细分景气蓝筹周期方向。

  外资机构同样会青睐周期行业,尤其是其中的核心龙头。一方面,周期性行业也有“核心资产”,凭借其独特的竞争优势和行业龙头地位,公司业绩表现同样靓丽。另一方面,周期性行业内部格局逐步走向稳定,龙头企业可以一定程度上熨平周期,呈现出“周期品价值化”的特征。

  谢超表示,近期市场行业轮动较快,投资者可以沿“低估值滞涨板块补涨”和“半年报业绩出色”两条主线挖掘投资机会,建议重点关注受益于PPI回升的部分低估值周期板块、半年报业绩出色的食品饮料等板块,以及利空出尽的金融板块。

  安信证券首席策略分析师陈果指出,A股市场在未来一段时间将主要呈现“震荡向上”的格局,顺周期板块会有补涨和修复性机会;同时也需要注意复苏依然是缓慢的,风格未必是一边倒的,周期成长股、军工、云计算、苹果链、白酒、家电、保险、券商等都会有一定的表现机会。

  在招商证券首席策略分析师张夏看来,当前A股仍处在2019年1月以来的上行周期中,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到基本面驱动”的逻辑,以金融、建筑、建材为代表的顺周期低估值板块,汽车家居等可选消费、消费电子和以电动智能汽车为代表的科技领域均是可以考虑重点调仓布局的方向。

  公募:盯上“顺周期”板块

  招商基金认为,周一市场上涨的主要原因为随着全球疫情形势好转,投资者对于经济恢复的信心强化,场外资金持续流入估值较低的顺周期板块。

  “板块方面,招商基金仍继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产、后周期消费、低估值的金融和建筑板块等;对于消费、医药和科技板块则继续存优去劣,精挑细选。”招商基金指出,部分前期涨幅较高的板块仍有一定获利回吐压力,但同时国内流动性并未明显收紧、金融地产等权重股估值仍在低位,指数仍有上行空间。

  “相比较而言,在经济持续复苏背景下,周期板块会获得更好的超额收益,而且市场对于周期板块的预期仍处于非常低的水平。”邹曦表示,科技、医药、消费板块普遍处于历史较高的估值水平,需要进一步从业绩层面证实上半年形成的乐观预期,即使达到预期,经过前期的大涨,部分企业的股价上行空间有限。

  大成基金认为,未来低估值的“顺周期”板块有阶段占优的机会,对估值过高的板块则保持谨慎。特别是后续随着海外疫情的见顶回落,顺周期板块存在进一步向好的逻辑,以金融地产为代表的价值股存在修复机会。

  民生加银基金表示,策略层面关注五条主线:一是基建上游的建材板块,随着基建投资持续加速,项目需求上升,年内水泥出货量维系较高水平,原材料企业的业绩值得期待,特别是产能分布均衡的优质水泥标的值得关注;二是半年报业绩预期较好的成长、消费行业;三是“国企改革”概念板块值得关注;四是在疫情的冲击下,海外经济基本面不稳,多家央行货币超发有望进一步对黄金等避险资产形成利好,相关上市公司表现值得关注;五是随着年内地产项目竣工加速,物业、家电轻工等板块的业绩有望进一步得到支撑。

  私募:增持顺周期低估值板块

  值得注意的是,7月份私募整体减仓了食品饮料和科技板块,同时加仓建材、化工等顺周期的相关行业。数据显示,私募7月持仓增幅最大的三个行业为资本货物、材料和消费者服务,增幅分别为1.66%、1.48%和0.63%,减幅最大的两个行业为软件与服务和技术硬件与设备。

  “7月份公司所有产品的组合开始调仓,卖掉了此前涨幅比较高的消费、科技股,加仓了顺周期的化工、建筑建材等行业。”沪上一位私募机构董事长表示,当前投资者需要关注两种切换:一是赛道由单一极致且比较拥挤的高估值领域,切换至受益于宏观经济稳步复苏的行业。二是消费板块中必选消费向可选消费的切换,尤其需要关注新能源汽车、免税等相关领域的投资机会。

  纯达基金也表示,短期市场波动幅度加大,投资者应尽量回避没有基本面支撑的部分高估值标的,关注低估值、顺周期的板块,以及半年报业绩亮眼、维持高景气度的行业。

  哪些基金值得关注

  顺周期“弹性空间”来自经济的复苏确立;二季度宏观数据指标已经显著好转;1-6月地产投资增速已然转正至1.9%;6月社融持续超市场预期。当前周期行情正走到第三梯队,第一梯队:金融属性周期品,包括地产;第二梯队:资源品,煤炭、有色、水泥、石化等;第三梯队:制造业,工程机械、化工、建筑、钢铁、交运等。

  前期,大科技、大医药、大消费作为大盘上涨的主力担当,助推了产业趋势加流动性泡沫综合作用下极致的估值分化,也诞生了一批当红的科技医药类基金。

  随着央行的宏观流动性边际收紧,过剩流动性和过低利率对高估值资产的支撑明显减弱;一部分重仓顺周期板块龙头股票的基金开始展现凌厉走势。

  数据显示,截至2020年8月17日,大成睿景混合基金(001300)年内已经斩获71.67%的回报。这只基金正是一只选择不同赛道,重点布局顺周期板块龙头股票的基金。

  大成睿景二季报显示,该基金前五大重仓股分别为鸿路钢构、菲利华、赤峰黄金、和顺石油、卓越新能,而前三大重仓股占净值比均超9%。敢于重仓,说明基金经理对于顺周期板块的龙头股票投资价值的投资机会十分看好。

  大成睿景基金经理韩创表示,最感兴趣的投资机会有两类:第一类是合理估值下景气度高的行业中那些优质的公司,目前其重仓股基本属于这一类型。第二类是景气度可能出现逆转的行业中的弹性标的。什么样的行业景气可能出现逆转呢?韩创认为,周期股符合这个投资逻辑。虽然目前市场更加关注一些成长风格的板块,但韩创之前长期研究周期,深知周期反转的魅力。他称:“周期是不会消失的。只要市场经济在运行,就会产生周期。经济复苏的过程中,顺周期的板块不会表现太差,重点关注新材料、建筑、建材、化工等细分行业。”

  想要选择投资周期行业的基金,可以从基金名称、基金持仓来判断,例如,嘉实周期优选混合、诺德周期策略混合、创金合信工业周期股票、富国周期优势混合等,同时,也可以根据基金持仓、基金经理投资风格等维度进行跟踪筛选。

  从估值来看,目前,行业指数中,银行、房地产、基建工程等周期行业估值均处于历史低位,投资者可以选择相关指数基金布局。


  总结来看,周期性行业波动幅度较大,从基金收益来看普遍不高。可以做一些波段,更多的是短期的机会,钢铁、煤炭、有色金属等低估值板块有望迎来修复,短期可以适当关注。而消费、医药、科技等行业虽然短期估值较高,但从更长时间看,估值本质是对产业前景的长期预期,更多的是中长期的投资机会。(财富号)

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