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通化金马股吧20203d打印概念股龙头股:紫光股份(000938)

2020-09-02 09:41:39【股票行情】人已围观

摘要紫光股份(000938):高端产品陆续突破 ICT龙头行稳致远  经营范围: IT服务、信息电子类产品增值分销;IT基础架构产品及方案的研究、开发、生产、销售及服务等业务。  事件描述

紫光股份(000938):高端产品陆续突破 ICT龙头行稳致远  经营范围: IT服务、信息电子类产品增值分销;IT基础架构产品及方案的研究、开发、生产、销售及服务等业务。  事件描述  8 月24 日,公司发布2020 年中报业绩,实现营收255.49 亿元,同比增长11.66%,略超业绩预告值上限;归母净利润8.81 亿元,同比增长4.21%;扣非归母净利润8.11 亿元,同比增长35.81%,高于业绩预告上限约4.48%,整体业绩略超预期。  事件评论  经营恢复Q2 业绩改善明显,ICT 设备高景气或延续:2020Q2,伴随疫情消退,公司各产品线运营和销售快速恢复,在国内政企市场,多个重点项目陆续交付;运营商市场,多项产品陆续中标,打开增长空间。单二季度实现营收155.82 亿元,同比增长46.27%;扣非净利润6.11 亿元,同比增长64.92%,环比改善明显。  2020H1 公司数字化基础设施业务(主要包含ICT 设备)营收为152.37 亿元,同比增长28.39%,整体增速或领先于行业。公司加大海外市场开拓力度,在30 多个国家项目突破并成功交付,已认证海外合作伙伴223 家。2020H1 境外营收为14.16 亿元,同比增长6.50%。展望下半年,新基建政策驱动下,国内云服务厂商和运营商ICT 设备需求高景气或延续;2020Q1,公司在中国企业网 WLAN、以太网交换机及企业网路由器市场分别获得第1、第2 和第2 的份额,有望充分享受行业高增长机遇;海外市场销售或持续提速,带动公司进入业绩增速提升通道。  持续研发投入筑壁垒,高端产品线陆续突破:2020H1,公司研发投入为17.46 亿元,同比增长8.72%。子公司新华三研发人员比例超过 50%。持续的高研发投入是公司实现高端产品陆续突破的主要驱动力,2020H1 公司CR 19000 集群路由器顺利通过中国移动测试,在高端路由器10T 档集采获得70%的份额。5G 领域,公司首次中标中国联通智能城域网集采项目,5G IPRAN 产品在中国电信和中国联通集采中大份额中标。在数通交换机和WLAN 领域,公司也有新产品推出。此外,公司发布首款网络处理器测试芯片EasyCore,采用 16nm 工艺,已顺利完成生产与封测,助力公司网络产品实现自研自产,进一步强化产品的竞争力。  盈利预测与投资建议:伴随疫情消退,公司项目陆续交付,产品陆续中标,Q2 业绩环比改善明显。ICT 设备需求高景气或延续,公司龙头地位稳固,有望充分受益;高端产品线突破,自研芯片强化竞争力。预计公司2020-2022 年归母净利润21.56、26.84、32.92 亿元,对应PE 分别为42、33 和27 倍,维持“买入”评级。  风险提示  1. 运营商市场拓展不及预期;  2. 疫情影响海外市场拓展。  

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