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603002股吧2020涉矿概念龙头股:航民股份(600987)

2020-09-02 09:41:34【股票行情】人已围观

摘要航民股份(600987):海外订单回升 二季度降幅收窄  经营范围: 为纺织、印染及相关原辅材料的生产和销售,热电生产,煤炭的采购、销售,经营进出口业务(范围详见外经贸部门批文)。  投

航民股份(600987):海外订单回升 二季度降幅收窄  经营范围: 为纺织、印染及相关原辅材料的生产和销售,热电生产,煤炭的采购、销售,经营进出口业务(范围详见外经贸部门批文)。  投资要点  航民股份2020H1 实现营收22.92 亿元,同减33.83%,实现归母净利润2.43 亿元,同减24.77%;其中2020Q2 实现营收12.25 亿元,同减26.16%,实现归母净利润1.69 亿元,同减14.54%。随着国内消费环境向好,以及海外经济开始复苏,Q2 的营业收入和利润总额降幅较一季度分别收窄7.05 和16.24pct,预计下半年公司订单能够持续回暖,带动报表端营收规模的恢复。  印染业务:2020H1 印染业务实现营收10.76 亿元,同减-32.63%,完成利润总额1.66 亿元,同减 46.06%。其中非织造布业务扩大了消毒湿巾无纺布生产,积极向防护服等材料领域拓展,完成利润总额4127 万元,是上年同期的四倍。印染业务的下滑主要系公司50%左右的印染业务为间接出口,在国外经济逐渐恢复的趋势下,下半年的订单能见度将有所提升。  黄金业务:2020H1 航民百泰实现营收8.08 亿元,同减45.6%,完成利润总额4206 万元,比上年同期下降 29.42%;实现扣非归母净利润3086万元,同减 30.21%。主要系疫情对珠宝销售旺季的一季度造成很大的负面影响,随着国际金价持续拉升,下半年的黄金市场依然存在一定的不确定性。  运营情况:利润率方面,上半年公司的毛利率和净利率分别为22.96%和10.61%,比去年同期分别上升2.46pct 和下降0.13pct,毛利率变化主要系营收结构变化导致。2020H1 公司实现经营性现金流共5.82 亿元,同增33.93%,经营现金流占净利润比为239.14%,而去年同期的现金流占比为134.32%。公司健康的现金流状况能为下半年的运营带来更好的保障,保持良好的抗风险能力。  费用率方面:2020H1,公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为1.32%/3.06%/0.05%,分别较去年同期减少0.04%/增加0.59%/减少0.03%。公司营收规模下滑的情况下费用率水平保持稳定,期间费用的绝对值均有所下降。  盈利预测:维持预计公司2020、2021 年分别实现营收63.55、71.17 亿,同比增长-5.10%、12.00%,净利润6.62、7.68 亿元,同比增长-10.2%、15.9%,对应2020 年8 月19 日收盘价的P/E 分别为9.4、8.1 倍,建议审慎增持。  风险提示:疫情大面积二次爆发,国际贸易环境恶化,金价大幅度攀升。  

文章关键词:603002股吧

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