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同花顺(300033)2020人脑工程概念股龙头:戴维医疗(300314)

2020-08-26 10:13:23【股票行情】人已围观

摘要戴维医疗(300314):国内电动腔镜吻合器领跑者  国产电动腔镜吻合器龙头呼之欲出,首次覆盖给予“买入”评级  戴维医疗以婴儿保育设备起家,行业龙头地位稳固,上市后战

戴维医疗(300314):国内电动腔镜吻合器领跑者  国产电动腔镜吻合器龙头呼之欲出,首次覆盖给予“买入”评级  戴维医疗以婴儿保育设备起家,行业龙头地位稳固,上市后战略性布局医用高值耗材领域,2018 年自主研发电动腔镜吻合器为国产首家获批。2019 年吻合器业务开启爆发式增长。腔镜吻合器行业高景气,电动替代手动是趋势,我们认为戴维医疗凭借产品质量和先发优势,有望成为电动腔镜吻合器龙头。我们预计公司 2020/2021/2022 年实现归母净利润0.90/1.36/2.18 亿元,同比增长45.8%/50.5%/59.8%,EPS 分别为0.31/0.47/0.76 元,当前股价对应 PE 分别为64.5/42.8/26.8 倍,首次覆盖给予“买入”评级。  电动腔镜吻合器放量有望驱动业绩新一轮高成长  国内吻合器市场规模百亿元,其中腔镜吻合器终端市场60-70 亿元,保守预测未来5 年期间复合增速20%以上,预计2024 年腔镜吻合器出厂端规模超120 亿元。未来电动腔镜吻合器替代手动是行业趋势,公司电动腔镜吻合器2018 年国产首家获批,2019 年快速放量,戴维将和强生共同将电动腔镜吻合器市场做大,预计5 年后电动腔镜吻合器在腔镜吻合器市场中的销量占比15%左右。戴维凭借产品质量和先发优势,吻合器销售迎来放量,预计2020-2022 年吻合器销售收入1 亿、2 亿、3.5 亿元,5 年有望做到10 亿销售体量,4-5 亿净利润。  受益产品升级,婴儿保育设备量稳价升,拐点明确  公司传统婴儿保育设备量稳价升,受益产品升级,传统保育设备毛利率将稳步提升。目前婴儿保育设备存量约20 万台,产品更新换代周期平均为7-8 年,年更新换代量2-3 万台,预计戴维医疗国内市场份额50%左右。未来公司高端产品YP-2008、YP-3000、HKN-93C 和新生儿黄疸治疗毯等高端产品销量稳步提升,预计2020-2022 年,婴儿保育设备收入端复合增速10%左右,利润增速高于收入增速,传统婴儿保育设备板块拐点明确。  风险提示:产品销售低预期;行业竞争加剧导致产品降价;新产品研发低预期。  

文章关键词:同花顺(300033)

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