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雄帝科技(300546)2020血液制品股票龙头:华兰生物(002007)

2020-08-18 13:32:18【股票行情】人已围观

摘要华兰生物(002007):业绩符合预期 疫苗放量在即  事件:  公司发布半年度报告,2020H1实现营业收入13.87亿元,同比-1.15%,归母净利润5.05亿元,同比+0.94%;其中Q2实现营业收入7.09亿元

华兰生物(002007):业绩符合预期 疫苗放量在即  事件:  公司发布半年度报告,2020H1实现营业收入13.87亿元,同比-1.15%,归母净利润5.05亿元,同比+0.94%;其中Q2实现营业收入7.09亿元,同比+0.31%,归母净利润2.64亿元,同比+6.86%。  投资要点:  2020Q2采浆量逐步恢复,公司毛利率和净利率同比提升2020Q2公司毛利率为58.10%,同比+6.05pp,归母净利率37.78%,同比+3.33pp。期间费用率为20.91%,其中销售费用率7.10%,同比+4.01pp;研发费用率6.58%,同比+1.66pp;管理费用率7.75%,同比+1pp。  公司加强疫苗市场拓展,加快推动创新药和生物类似药的研发2020H1加强浆站管理、恢复血浆供应量,血液制品业务保持稳定,公司注重血液制品的产品结构调整,提高血浆的综合利用率;公司的破伤风疫苗接受了NMPA食品药品审核查验中心的生产现场核查,狂犬病疫苗处于注册过程,公司将继续加强疫苗的市场拓展力度;公司目前共有7个单抗品种取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐单抗正在按计划开展III期临床研究,德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I期临床研究,为公司培育新的利润增长点。  公司持续增加研发投入,为中长期发展奠定基础2020H1公司研发费用7956.60万元,同比+16.67%,研发费用占比5.74%,同比+0.88pp,公司专注于生物制品、基因工程药物的研究与开发,目前已形成了重组蛋白的表达和纯化、多肽、多糖的结合、生物信息和基因工程、生化分析与制剂、细胞培养与纯化、病毒性疫苗、细菌性疫苗、动物评价及分析等多个相对独立而又相互关联的研发平台,负责组织对影响公司中、长期发展的前瞻性生物技术和产品进行研究。  盈利预测  我们预计公司2020/2021/2022 年EPS 分别为0.26 元、0.31 元、0.36 元,对应当前股价市盈率分别为62 倍、52 倍、45 倍,首次覆盖给予“推荐”评级。  风险提示  采浆不及预期;产品质量控制风险;疫苗竞争加剧;新产品上市不及预期  

文章关键词:雄帝科技(300546)

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